Мировые площадки отражают глобальные депрессивные настроения. Спрос на защитные инструменты усилился на фоне того, что политическая обстановка в Европе приняла слабо предсказуемый вид и может стать причиной "сбоя" разработанного плана преодоления долгового кризиса. Дополнительным мотивом сокращать позиции в рисковых активах выступает негативная динамика сырьевых площадок.

За прошедшие дни депрессивные настроения на глобальных площадках серьезно укрепились. Поводы для этого формировались в разных "плоскостях", однако основные опасения концентрируются вокруг непредсказуемости дальнейшего развития событий в Европе по причине прихода к власти во Франции и Греции политических сил, чьи взгляды на ранее предложенную модель преодоления долгового кризиса существенно отличаются. При этом если в части нового президента Франции - Ф. Олланда еще есть "надежды" на определенную преемственность действий, то вот в отношении политической картины в Греции нет какого-либо понимания. Фактическое отсутствие правительства в стране, характеризующейся наиболее серьезными проблемами в части долговой нагрузки, заставляет изрядно нервничать инвесторов, а также ставит под вопрос общую схему преодоления долгового кризиса в Европе, которая за последние месяцы приобрела более-менее понятные очертания.

Американский фондовый рынок закрыл день в минусе (S&P 500 -0,3%, 1405 пунктов). Продажи связывают с опасениями относительно замедления роста экономики Китая.

В ходе азиатской сессии тема охлаждения КНР остается в силе, что негативно отражается на бумагах сырьевых компаний. Основные индексы региона преимущественно снижаются.

Фьючерс на S&P 500 сегодня утром вновь торгуется выше 1400 пунктов. Дальнейший потенциал роста от текущих уровней неясен. В то время как цели возможного снижения видим в районе 1350, 1320-1330 пунктов. Фьючерс на нефть сорта Brent колеблется около $124 за баррель. Основные продажи рекомендуем от $126-127, либо $130. Поддержки — $121-122, $116-117.

По EUR/USD поддержка — 1,295-1,3. Сопротивления — 1,325-1,33, 1,34-1,345.

Торги в США закрылись умеренным ростом (S&P 500 +0,4%, 1409 пунктов), чему способствовали планы Apple выплатить дивиденды, потратить $10 млрд. на обратный выкуп акций.

Азия сегодня умеренно снижается, чему способствуют опасения относительно дальнейших перспектив экономики Китая, заявление главы ФРБ Нью-Йорка о том, что еще слишком рано говорить об устойчивом восстановлении экономики США.

Фьючерс на S&P 500 сегодня продолжил торговаться выше 1400 пунктов. Ключевые поддержки прежние — 1390, 1340-1350, 1320 пунктов.

Фьючерс на нефть сорта Brent вернулся ниже $126 за баррель. Основные ориентиры для продаж видим в районе $126-127, $130. Поддержки — $121-122, $117.

S&P пока единственный в своем роде и явно выглядит перекупленным по потенциалу роста. Индекс движим, прежде всего, такими компаниями, как Apple: вчера она выросла на 2,3% и закрепилась на отметки $600 во второй раз после того, как объявила о намерении впервые в своей истории выплатить квартальные дивиденды в $2,65 на акции и потратить 10 из доступных 98 млрд долларов на выкуп своих акций.

Также рынок удерживает вера, что Федрезерв примет меры по монетарному стимулированию -или до официального завершения программы Твист (Twist program), или на саму дату завершения в июне. Традиционно без продолжения QE рынок отвечал коррекций, что может быть лишь временным совпадением.

На данный момент SPX фьючерсы торгуется небольшим минусом -0,11%, Азия показывает смешанную динамику. Нефть марки Brent отскочила до 125,14 за баррель. Золото -0,46%, торгуется возле цены 1656,23 долларов за унцию. Евро выросло до 1,3233 за доллар.

Еще один диссонанс, на который нам хотелось обратить внимание - это дальнейший сильный рост рынка акций США (S&P500 +2.4%) на фоне не менее сильного падения цен на золото третью неделю подряд (-3% по итогам недели к 16/03). Все это, как и рекордное за последние 8 месяцев падение цен на Tresuries, лишний раз заставляет обратить внимание на изменения в ожиданиях относительно дальнейшей политики ФРС.

Лучше всего данные изменения при этом характеризует рынок производных инструментов или динамика фьючерсов на ставку по федеральным фондам, согласно которым, рынок нацелен на повышение ставок в США уже в сентябре-октябре 2013 года. То есть обещание ФРС удерживать ставки на нуле вплоть до конца 2014 года уже не кажется уже реалистичным. Естественно, что все это означает также отсутствие QE3 в США в текущем году.

С точки зрения стратегии, мы исходим из того, что сам по себе фактор изменений в ожиданиях относительно политики ФРС вряд ли обвалит рынок акций США (S&P500), либо вызовет новую фазу роста американской валюте, однако на фоне других факторов риска ("жесткая посадка" в Китае, авиаудар по Ирану, выборы в Греции, либо ухудшение ситуации вокруг Португалии) история с отсутствием QE3 в США вполне может дать о себе знать и стать одной из ключевых тем во 2кв2012 г.