Financial Market

Когда аналитикам хватает чувства юмора при оценке ситуации, сложившейся на современных финансовых рынках, они иногда говорят, что причиной наблюдаемых тенденций может быть разве что дыра в озоновом слое над Уолл-Стрит. Что ж, в мире финансов, как и в любой другой сфере, есть свои легенды о <золотом веке>, когда, по словам современников, брокеры были расистами, скверно относились к женщинам и пили слишком много мартини за ленчем, но были надежны и честны.

Сегодня все по-другому. Судите сами, в первый год нового тысячелетия аналитики были ошеломлены волатильностью цен на акции после публикации в Великобритании результатов розничной торговли в рождественский сезон - как вы думаете, что стало причиной катаклизма?

Вы готовы предположить, что роскошные магазины плохо торговали на Рождество и чопорные англичане оставили своих друзей и родственников без подарков? Да ничего подобного! Все они сообщили о росте объемов праздничных продаж, но: этот рост оказался меньше ожидаемого. И вот результат: 11 января акции Great Universal Stores, владеющей очень дорогими магазинами Burberrys и просто дорогими магазинами Argos, упали на 20%; акции Body Shop опустились в цене на 25%; акции компании розничной торговли Matalan, которая вела торговлю со скидками, рухнули еще заметнее.

Как известно, всякий рынок- это, прежде всего, люди, точнее, те процессы, которые происходят в человеческом подсознании во время принятия ежедневных торговых решений. Именно эти незаметные глазу процессы и приводят к впечатляющим событиям на рынке, которые становятся предметом многочисленных исследований.

Эта же книга посвящена как раз роли психологии. Опираясь на собственный опыт и опыт многих других трейдеров, она показывает, что именно <дух> валютного рынка является движущей силой всего происходящего - от решений единичного характера до коллективных рыночных процессов и, собственно, изменения обменных курсов. Томас Оберлехнер умело использует не только обзорные исследования ведущих участников валютных рынков и известные психологические теории, но и приватные беседы с экспертами в области заключения сделок для выдвижения совершенно новых идей.

Основная мысль автора состоит в том, что каждая валютная сделка - это конечный итог действий реального человека, находящегося во власти своих мыслей и чувств, а потому не может рассматриваться так же, как результат беспристрастного расчета на компьютере или случайного броска игральных костей. Участники рынка принимают решения и действуют именно как люди, то есть преследуют сугубо человеческие цели и стремятся удовлетворить чисто человеческие потребности. Поэтому понять психологию рынка можно только через человеческую психологию, задействованную в принятии решений о покупке или продаже.

Каждую минуту биржевой игрок мучается вопросами: продлится ли тренд или уже пора фиксировать прибыль, ограничиться ли минимальным убытком сейчас или подождать, в надежде, что ситуация все же выправится... В этих мыслях инвестор отнюдь не всегда сугубо рационален, напротив, он подвержен эмоциям и влиянию извне. Здесь и находится место психологическим явлениям, искажающим обработку информации - адаптивным позициям, когнитивному диссонансу, выборочной обработке информации и другим факторам, искажающим рациональность мышления и адекватность восприятия.

Также надо учесть, что инвестор на рынке не один и не изолирован информационно, мнения инвесторов могут влиять одно на другое, взаимно усиливаясь или нивелируясь. Более того, большинство инвесторов работают по одним и тем же методикам, используют одни и те же модели для анализа движения цен. Таким образом возникает серьезная положительная обратная связь, т.е. действия массы инвесторов влияют сами на себя и сами себя усиливают. Например, сложившиеся ожидания падения или роста акций вполне могут повлечь за собой действия инвесторов, которые быстро станут массовыми и эти рост или падение цен вызовут.

Современный фондовый рынок часто бывает рынком самосбывающихся прогнозов, самоподтверждающихся моделей, самоукрепляющихся трендов. Автор на множестве примеров рассматривает именно такие случаи, подкрепляя описание объяснениями на примерах мышления отдельного инвестора, вызывающих те или иные, причем массовые, отклонения от рациональности.

Очевидно, что еще до того, как заняться трейдингом, человек должен психологически подготовиться к особенностям рыночной среды. А среда эта действительно серьезно отличается от той, к которой мы привыкли в повседневной жизни. Решения, которые правильны в обычной жизни, могут оказаться фатальными в жизни рыночной, чему в предлагаемой книге приведено немало примеров. Недаром говорят, что лишь 20% успеха трейдера лежит в техниках и методах, остальные 80% - в психологии.

Чтобы преуспеть в условиях, где - как на фондовом рынке - нет упорядоченности, нужно прежде всего добиться сильнейшей уверенности в себе и самодоверия. Под уверенностью в себе здесь понимается отсутствие страха и свойство полагаться на самого себя. Чем сильнее человек привык сомневаться в себе, тем сильнее он будет бояться, нервничать и теряться. Торгуя в таком состоянии, человек, конечно же, терпит неудачи. Как ни старайся скрыть от других свои неудачи - от себя их не скроешь.

Расшатывается самооценка, подтверждая собственные сомнения. Люди инстинктивно создают внутреннюю защиту от такого внешних раздражителей, которые бы вскрыли сложившийся разлад. Человек отрицает, игнорирует, истолковывает раздражающие факты по-своему. Подтасовка действует так, что человек начинает верить в мир и согласие, которые якобы существуют между желаемым и действительным. Ну а если человек передергивает рыночные данные? Тогда его понимание рынка - это одно, а реальный рынок - нечто совсем другое. Как вообще в таком случае трейдер может выиграть на рынке? Разве только случайно. Если человеку кажется, что рынок действует странно, то это неправда - странно действует он сам.